統一投信 總經理李怡慶 建立贏的文化

法律出身，曾當過律師、老師、基金操盤人的統一投信總經理李怡慶，金融海嘯時期領導統一投信度過危機，近年交出亮眼績效，2016年旗下台股、大中華及亞股基金橫掃晨星暨Smart智富、金鑽、理柏三大台灣基金獎，合計奪下10座獎，迄今累積獎數達到64座。

15年仲介2000家以上經驗的專業未上巿股票專員，各類未上市股票的買賣搓合、詢價、報價...等服務。 也歡迎同行或公司配合，有需要介紹或代尋標的。 諮詢專線:0930-320-567 ‧ LINE ID :0930320567 / 王專員

晨星暨Smart智富台灣基金獎中，統一投信獲得高榮譽的股票基金團隊研究獎，是唯一連五年入圍、四度奪獎的投信公司，寫下業界紀錄，展現本土投信操盤的優異能力，並不輸資源豐富的外資投信。

公司治理 尊重法治

李怡慶表示，「我的公司治理理念就是法治精神。」從法學院和律師訓練，他體悟無論經營人生或事業，只要「上樑」的原則扶正，「下樑」的員工行為自然跟從。

「就像教育一樣，一開始要畫圈圈，最後希望可以不畫圈圈，因為依照公司文化，員工就知道如何行事。」李怡慶說。

例如，數年前，投信界因多位基金經理操守不佳，連續爆出炒股案，主管機關為遏止不良風氣，勸導投信公司集中管理員工手機，業界暱稱這項規則為「養機場」。

養機場一部分涉及缺乏合理證據，即限制個人通訊自由，另外治標不治本的策略，也難改員工態度，因此統一投信改採加強溝通，以尊重的角度建立責任感。

績效評比 汰弱留強

事實上，李怡慶2008年轉任統一投信，便立下一套規範，除主管機關的法令原則外，也建立明確的獎懲制度，透過每月、季、年的績效評比汰弱留強，對於賺取超額報酬的基金經理，按級發配獎金，久而久之不僅能以良幣驅逐劣幣，員工也培養上進求好的榮譽心。

內部員工形容，李怡慶的策略兼顧「棒子與胡蘿蔔」，雖然藉由績效嚴審，但同時給予獎金，且全權授權基金經理處理業務，必要時還動員其他部門提供協助，對於出國查訪也只要理由正當，就獲得核准，並無出差次數等條件限制；員工保有自由彈性，成為統一留下人才的關鍵。

2011年統一投信研究團隊共有35人，連兩年無人離職，2013-15年團隊增至41人，離職數維持5人以下，幾乎締造業界最低離職率。

李怡慶指出，統一投信的基金經理皆自行培育，從研究員升任協管經理，再拔擢為正式經理，按部就班。

對員工而言，不但可以長期熟悉公司文化，耳濡目染，也能和同儕培養團隊情誼，就像打棒球，球員一起打球打久了，上場可以流暢地支援，因此統一基金的績效往往大家一起好，素質整齊劃一。

財富管理 以客為尊

在他上任之際，同時將定期定額列為重要目標，「因為定期定額的勝率高，願意採納的客戶是中流砥柱，這些客戶最忠實，他們是我的『江東父老』，也是我們毛利最高的區塊。」

為此，統一投信放寬定期定額規範，例如投資人遇行情不佳，暫時停扣再恢復扣款，享有零手續費，不同於部分同業會取消優惠。

另外，統一每年推出全系列基金終身免手續費，並非單一或特定系列基金才有優惠，且投資人由此轉換其他基金，仍保留零手續費，有利維持投資步調。

根據統計，統一投信2005年每月定期定額扣款筆數只有1萬餘筆，金額在1億元以下，2015年扣款筆數卻成長到8.4萬筆，額度攀至4.3億元，扣款筆數和金額雙雙成長超過七倍，目前在同業排名第二。

李怡慶表示，看見許多客戶支持統一，陪伴統一，相當欣慰，未來公司要朝「替普羅大眾創造財富的幸福企業」努力，也就是賺取超額報酬外，更要讓員工兼顧家庭，成為一輩子安居樂業所在。

統一投信 投資中國 股債並進

 中國已成為全球資本市場的領頭羊，在政策偏多、企業成長與降息降準的刺激下，股市、債市同步邁向牛市。

國際化

投資的關鍵字

統一投信表示，全球投資趨勢聚焦中國，投資中國要股債並進，關鍵字掌握「國際化」，股市投資側重國家支持且有能力走出去的產業，債市鎖定在國際市場發行的中資美元高收益債。

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中國國家主席習近平10月完成美國與英國的國事訪問後，簽署了多項經貿合作協議，德國總理與法國總理也立刻排定行程率團訪問中國，尋求更多的經貿合作。中、日、韓財經首腦會議也將於周日（11月1日）登場，中國成為各國爭相拉攏的對象。

統一大龍騰中國暨統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，習近平的外交與經貿政策較以往領導人開放，上任後積極推動人民幣國際化，加速資本市場開放，再加上中國擁有厚實的經濟實力與全球最大的消費市場，國際政經地位與影響力在今年獲得明顯提升，瞳孔效應將推動中國成為全球資金匯聚之地。

三方向

推升長線價值

陳朝政指出，分析中國經貿政策與新出爐的十三五規劃，中國股市投資有三大方向：「一帶一路」、「人民幣國際化」、「產業現代化」，從中找出站穩中國境內市場，又有能力及機會走出海外的受惠企業，具備長線投資價值，就不怕短線股市波動。

陳朝政指出，日前習近平接連訪問美國與英國，不僅把核能、高鐵、航太等高端產業技術成功輸出，將一帶一路目標具體實現；訪英期間，中國人民銀行（央行）在倫敦成功發行首支海外國債，將人民幣國際化推進一程。

陳朝政預期，11月下旬國際貨幣基金組織（IMF）可望將人民幣納入特別提款權（SDR），與美元、歐元、日圓及英鎊躋身國際儲備貨幣行列，當此目標實現後，人民幣在國際市場報價與流通提升，潛在好處多，包括降低借貸成本、促進中國企業海外擴張、有利原物料跨境合約議價等。

陳朝政說，產業現代化主要有二個軸線，即農業現代化與中國製造2025，彼此各自發展但又能交互應用，諸如大數據、訊息化、機器人、智能管理等不只應用於工業，更能擴大應用在農業上，相關次產業長線受惠。

高收債

看好地產消費

成長中的企業籌資管道主要來自股市與債市，中國透過國家力量支持企業走出去，不僅成為推升A股的動力，也提升中國企業海外發債的規模與能力。

統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示，配合一帶一路的戰略目標，中國政府取消企業發行外債的額度審批限制，增加企業在境外美元債市融資的便利，對於跨國多角化經營、有美元需求的企業特別有利。

涂韶鈺指出，中國處於高成長期的企業多屬高收益級債券，高收益率對投資人有吸引力，在中國房地產市場連月回溫的激勵下，地產類高收益債價格持續上揚，帶動中資美元高收益債指數今年來報酬率高達9.8%，相較於全球高收益債指數今年來下跌0.24%，有天壤之別。（指數為皆採用美銀美林系列，截至10/23）

涂韶鈺表示，國際資金持續在美元債市場追捧中國高收益債，尤其青睞地產及消費，主要看好中國政策支持產業發展，有助推升企業獲利成長，若發債企業展望佳、現金流充裕，意味其付息償債能力相對佳，違約風險也隨之降低，再加上美元長期看升但短期升勢放緩，正提供買進的機會。

主要券種今年來報酬率

中資美元高收益債最優

報酬率

全球政府債 -1.66

全球投資等級債 -2.27

全球高收益債 -0.24

新興市場主權債 0.92

新興市場企業債 1.92

點心債 2.93

中資美元高收益債 9.80

資料來源：Bloomberg，截至2015/10/23

與主要國家相較

中國股市市值還有很大的成長空間

股市 市值

(兆美元) 市值占全球比重(%) 市值占國內生產毛額比重(%)

美國 24.0 36.9 145.6

中國 6.0 9.3 52.3

日本 4.8 7.4 90.3

英國 3.6 5.5 137.0

法國 2.0 3.1 68.8

德國 1.8 2.8 49.2

資料來源：Bloomberg

統一投信 投資中國 股債並進

 中國已成為全球資本市場的領頭羊，在政策偏多、企業成長與降息降準的刺激下，股市、債市同步邁向牛市。

國際化     投資的關鍵字

統一投信表示，全球投資趨勢聚焦中國，投資中國要股債並進，關鍵字掌握「國際化」，股市投資側重國家支持且有能力走出去的產業，債市鎖定在國際市場發行的中資美元高收益債。

15年仲介2000家以上經驗的專業未上巿股票專員，各類未上市股票的買賣搓合、詢價、報價...等服務。 也歡迎同行或公司配合，有需要介紹或代尋標的。 諮詢專線:0930-320-567 ‧ LINE ID    : 0930320567 / 王專員

中國國家主席習近平10月完成美國與英國的國事訪問後，簽署了多項經貿合作協議，德國總理與法國總理也立刻排定行程率團訪問中國，尋求更多的經貿合作。中、日、韓財經首腦會議也將於周日（11月1日）登場，中國成為各國爭相拉攏的對象。

統一大龍騰中國暨統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，習近平的外交與經貿政策較以往領導人開放，上任後積極推動人民幣國際化，加速資本市場開放，再加上中國擁有厚實的經濟實力與全球最大的消費市場，國際政經地位與影響力在今年獲得明顯提升，瞳孔效應將推動中國成為全球資金匯聚之地。

三方向

推升長線價值

陳朝政指出，分析中國經貿政策與新出爐的十三五規劃，中國股市投資有三大方向：「一帶一路」、「人民幣國際化」、「產業現代化」，從中找出站穩中國境內市場，又有能力及機會走出海外的受惠企業，具備長線投資價值，就不怕短線股市波動。

陳朝政指出，日前習近平接連訪問美國與英國，不僅把核能、高鐵、航太等高端產業技術成功輸出，將一帶一路目標具體實現；訪英期間，中國人民銀行（央行）在倫敦成功發行首支海外國債，將人民幣國際化推進一程。

陳朝政預期，11月下旬國際貨幣基金組織（IMF）可望將人民幣納入特別提款權（SDR），與美元、歐元、日圓及英鎊躋身國際儲備貨幣行列，當此目標實現後，人民幣在國際市場報價與流通提升，潛在好處多，包括降低借貸成本、促進中國企業海外擴張、有利原物料跨境合約議價等。

陳朝政說，產業現代化主要有二個軸線，即農業現代化與中國製造2025，彼此各自發展但又能交互應用，諸如大數據、訊息化、機器人、智能管理等不只應用於工業，更能擴大應用在農業上，相關次產業長線受惠。

高收債

看好地產消費

成長中的企業籌資管道主要來自股市與債市，中國透過國家力量支持企業走出去，不僅成為推升A股的動力，也提升中國企業海外發債的規模與能力。

統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示，配合一帶一路的戰略目標，中國政府取消企業發行外債的額度審批限制，增加企業在境外美元債市融資的便利，對於跨國多角化經營、有美元需求的企業特別有利。

涂韶鈺指出，中國處於高成長期的企業多屬高收益級債券，高收益率對投資人有吸引力，在中國房地產市場連月回溫的激勵下，地產類高收益債價格持續上揚，帶動中資美元高收益債指數今年來報酬率高達9.8%，相較於全球高收益債指數今年來下跌0.24%，有天壤之別。（指數為皆採用美銀美林系列，截至10/23）

涂韶鈺表示，國際資金持續在美元債市場追捧中國高收益債，尤其青睞地產及消費，主要看好中國政策支持產業發展，有助推升企業獲利成長，若發債企業展望佳、現金流充裕，意味其付息償債能力相對佳，違約風險也隨之降低，再加上美元長期看升但短期升勢放緩，正提供買進的機會。

主要券種今年來報酬率

中資美元高收益債最優

報酬率

全球政府債 -1.66

全球投資等級債 -2.27

全球高收益債 -0.24

新興市場主權債 0.92

新興市場企業債 1.92

點心債 2.93

中資美元高收益債 9.80

資料來源：Bloomberg，截至2015/10/23

與主要國家相較

中國股市市值還有很大的成長空間

股市 市值

(兆美元) 市值占全球比重(%) 市值占國內生產毛額比重(%)

美國 24.0 36.9 145.6

中國 6.0 9.3 52.3

日本 4.8 7.4 90.3

英國 3.6 5.5 137.0

法國 2.0 3.1 68.8

德國 1.8 2.8 49.2

資料來源：Bloomberg，截至2015/10/28

統一投信 偕泰康資產，推中資美元高收債基金

統一投信與泰康資產（香港）攜手合作，將推出鎖定中資美元高收益債的基金，以具備高市占、高評價、低波動、低相關、低違約的「二高三低」絕佳優勢，為投資人提供抗震新選擇。

統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺指出，中國經濟成長雖減緩，但仍優於歐美等先進國家，多數投資人依然看好中國長線投資價值，但近來A股及人民幣的震盪不免令投資人擔憂，中資美元債因其獨特吸引力，買盤穩固，走勢仍平穩向上，尤其是各類高收益債都因美國可能升息而價格明顯下修，中資美元高收益債券僅微幅下跌，今年來報酬率至9月18日止仍有高達5.8%。

涂韶鈺指出，中資美元債近來持續受青睞，規模占亞洲美元債市場已近5成，亞洲國家市占最高；近1年波動度僅2.69%，比美國公債的3.54%還低；近1年與美國公債之相關係數為0.08、與上海A股之相關係數為0.13，連動極低；近10年違約率平均在2.5%以下。且以美元計價，還能利用美元與人民幣間的利差創造附加收益，同時降低匯率波動風險。

15年仲介2000家以上經驗的專業未上巿股票專員，各類未上市股票的買賣搓合、詢價、報價...等服務。 也歡迎同行或公司配合，有需要介紹或代尋標的。 諮詢專線:0930-320-567 ‧ LINE ID    : 0930320567 / 王專員

涂韶鈺表示，現階段是相當適合投資的時點，因中國處於降息循環，中國人行（央行）持續寬鬆貨幣支持實體經濟與企業融資，同時，北京政府「一帶一路」等外延式政策，將持續推動中國企業躍上國際舞台，中國企業在國際間發行美元債也將日趨熱絡。

目前金管會對境外基金仍有投資中國不得超10%的規定，投信則不受限，因此台灣可銷售的中國高收益債券基金皆為投信所發行。第一代中國高收債基金，主要投資於離岸人民幣債券（俗稱點心債），第二代是以點心債為主、搭配少部分中港美元債或亞洲美元債，第三代則是以中國境內人民幣債券為主。「統一中國高收益債券基金」為國內第一檔主要投資於中資美元債，堪稱第四代的新產品，預定10月1日展開募集。

中資美元債是指由中國企業發行、以強勢貨幣美元計價的國際債券，相較於中國境內人民幣債券為封閉市場、無國際信評、受資金管制，中資美元債多具有國際信評，並依國際發債規範，財報透明度高、市場交易熱絡、資金自由流通不受限。(時報資訊)

未上市股票 -統一投信 統一證券盤前－指數區間震盪，中小型股續強

台股早盤開盤小漲8點，以8565點開出，盤中始終維持量縮紅盤狹幅震盪格局，相對韓股及日股下跌，台股表現強勢；尾盤則在電子權值股及金融股拉抬下，終場收高上漲20點。觀察盤面，三大類股中，傳產指數下跌0.26%表現弱勢，其中以水泥下跌0.65%，聚酯纖維下跌0.78%表現較差；電子類股中以工業電腦、光電設備、光通訊、石英零件、連接器最強，分別上漲1.54%、1.9%、2.34%、2.2%、1.77%，而受到美國對兩岸太陽能展開新雙反調查的衝擊，太陽能族群持續走弱，下跌1.05%，金融指數則開低走高上漲0.25%，為昨日台股拉尾盤要角。終場加權指數上漲20點，以8577點作收，成交量854億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超74.7億元。其中外資買超77.3億元，投信賣超5.8億元，自營商買超3.2億元。外資買超前五大為鴻海、中信金、台積電、金寶、台灣50；賣超前五大為兆豐金、遠東銀、仁寶、遠傳、瑞儀。投信買超前五大為日月光、智原、盛群、旭曜、京元電；賣超前五大為永豐金、浩鑫、國喬、嘉聯益、瑞儀。資券變化方面，融資增2億元，融資餘額為2008億元，融?減0.86萬張，融券餘額為53.4萬張。

【今日盤勢分析】：

國際消息面QE持續退場以及舉債上限等雜音紛紛淡化，NASDAQ及費半指數皆續創高，且觀察近期新興市場貨幣表現止貶回升，資金面偏正向，加上外資對台股現貨賣超金額大幅縮減，期貨空單持續回補。此外，技術面台股站上所有均線，季線持續上揚支撐性強，惟上檔8600點套牢賣壓沉重，成交量未能明顯放大，因此，整體維持加權指數於8450-8600點做區間震盪。可佈局具題材性且業績展望佳之類股：(1)中國兩會政策受惠概念股：中國兩會將於3月舉行，預料環保議題將為熱門話題。2014年因兩岸環保及水利工程重視，預估整體環保產業業績成長8.7%YOY維持穩定成長，推薦個股國統、鉅邁；此外，兩會亦可望帶動生技族群股價上漲，且每逢2-3月生技類股股價上漲機率相對高，整體2014年新藥及新劑型族群題材性豐富，可佈局基亞、太景、智擎、浩鼎等個股。(2)LED類股：LED族群自去年第四季起營運轉佳，且公布1 月營收環比逆勢成長，第一季淡季不淡，推薦隆達、億光、東貝、旺矽等個股。(3)工具機族群：新台幣趨貶下，日圓貶值衝擊淡化，且全球景氣回溫，企業投資意願轉強，工具機廠商來自中國及歐洲市場接單回升，營運展望轉佳，可佈局上銀、F亞德、程泰、亞崴。(4)工業電腦：1~2月營收為全年營收谷底，農曆年後客戶將回補庫存，將帶動3月營收顯著回升，且3月底前公佈的4Q13財報屬利多，推薦個股飛捷、廣積、振華電。

【投資策略】：

昨日台指期結算後，外資現貨持續買超，期貨淨多單增加至7318口，且技術面站上各期均線，惟台股上檔8600點套牢賣壓沉重，加上成交量未能有效放大，預期加權指數維持8600~至季線8450點區間震盪整理格局，季線附近應有支撐。選股方面，OTC指數持續帶量創高走強，中小型股可望續強，類股可留意生技、環保、工具機族群、LED以及工業電腦。

新聞來源:鉅亨網

未上市股票 -統一投信 統一看好新興亞股 Q1逢低接

工商時報【林俊輝】

紅包、年終獎金要如何處理？統一投信強調，不如透過定期定額方式，布局新興亞股，預期第1季亞洲股市將隨總經數據好壞參半而起伏，第2季後利好情勢增強，不妨趁新春低檔階段進場布局。

統一宣布，即日起至3月31日，網路申購全系列基金定期定額享終身０手續費，亞洲及大中華系列基金網路單筆申購享0.2％優惠費率及紅利積點加倍送。

統一表示，今年最看好的市場為新興亞洲股市，由於中國大陸景氣回升，政治面趨穩，改革措施可望逐步落實，高成長的好股票多如繁星，大中華股票基金可列為優先加碼標的。印度及東協可望谷底翻身，亞洲區域股票型基金亦可逐步提高部位。

統一投信海外股票基金2013年度成績亮眼，統一新亞洲科技能源基金報酬率38％拿下同類型冠軍，統一大龍印基金24％亞軍，統一亞太基金18％第6名。大中華股票也有亮麗成績，統一大中華中小基金及統一強漢基金年度報酬率逾29％，在同類型排名第3、第4名。

新聞來源:中時電子報